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自2月下旬以來，小麥價格已經連續8周出現下降，價格下跌時間之長為歷年同期少見。小麥價格久跌不漲，近階段是因為面粉、麩皮需求疲軟造成制粉企業開機率水平較往年偏低，小麥需求有限；長線來看，是因為本年度小麥飼用消費量大幅下降，制粉小麥供給充裕，這也是導致小麥供求趨于寬松的重要原因。
　　一、政策性小麥成交率顯著提高
　　上周，河南、安徽兩市場共競價銷售政策性小麥100.82萬噸，成交44.34萬噸，成交率為43.98%，是近4周來的最高成交率。由于2012年產托市小麥成交數量提高，河南市場成交率顯著上漲，但受小麥現貨價格下降影響，成交均價出現下降。　　

二、麥價重心下移較久往年少見
　　春節過后，飼料養殖行業虧損幅度繼續擴大，使麩皮的采購出現下降，價格大幅下跌，直接導致制粉企業加工利潤顯著下降。2月中旬至今，山東濟南地區和河南鄭州地區加工利潤下降幅度分別達到55元/噸和43元/噸。為降低損失，制粉企業普遍降低開機率，小麥消耗速度放慢，采購量有限。
　　由于2013/2014年度小麥玉米比價持續高于1:1，小麥替代玉米作飼用消費受到顯著抑制，小麥飼用消費回歸正常水平，飼料養殖行業虧損又進一步降低了小麥的飼用消費量。回顧近年小麥價格走勢，2012年可以看做分水嶺。在此之前，由于小麥價格處于較低水平，小麥大量替代玉米作飼用消費，小麥庫存顯著下降。2012年下半年小麥價格大幅上漲之后，小麥玉米比價得到修正，小麥飼用消費受到抑制，小麥庫存逐漸回升。